周一，美国利率期货市场围绕美联储何时降息的押注品质好的配资实盘平台，终于迎来了一个重大时刻：交易员首次100%定价了美联储9月降息。

根据芝商所的美联储观察工具显示，交易员们目前预计美联储在9月议息会议之后，将联邦基金利率目标区间降至5.0%-5.25%(降息25个基点)的概率为90.9%，降息至4.75%-5%(7月和9月会议累计降息50个基点)的概率为8.9%；甚至存在0.1%的极微弱可能性，在7月和9月会议上累计降息75个基点……

这番降息预期的全面升温，在隔夜无疑再度给市场注入了一剂“强心针”——受此推动，现货黄金价格隔夜时隔两个月再度刷新了历史高位，美股和美债价格也全线大涨，标普500指数一举缔造了年内第38个历史新高，道指更是单日涨逾740点，各期限美债收益率则普遍回落。

事实上，从目前的情况看，美联储在今年下半年累计降息三次都已再非小概率事件：利率掉期市场目前对此的概率预期已高达六成。而若真的出现这一幕，美联储6月的利率点阵图将年内降息次数从3次改为1次的举动，似乎是“白改了”……

那么，美联储降息预期究竟缘何在近期进一步出现猛烈升温了呢？

这背后的原因显然是多方面的——最直观的无疑是美联储官员口风的转变。我们此前就曾多次介绍过，自从进入二季度以来，美国经济、就业和通胀等一系列指标的下行表现，其实多数都支持了美联储可以在下半年尽早降息，而之所以在过去几个月美联储降息预期变化得不多，美联储官员的频吹“鹰风”、始终嘴硬起到了关键的作用。

而从过去一周美联储主席鲍威尔的多场讲话看，他的态度显然已经出现了明显的鸽派转变。鲍威尔周一再度表示，近期的通胀数据“确实在一定程度上增强了人们对通胀正朝着美联储2%的目标下降的信心”，政策制定者现在关注的是充分就业和物价稳定这两项任务，而非再是更侧重后者。

经济数据显然也依旧支持着美联储利率预期的上述变化——尤其是本月早些时候公布的非农就业和CPI这两大指标。在就业数据方面，虽然美国6月失业率仍保持在4.1%的相对较低水平，但过去三个月每个月都在小幅上升，而2023年初时失业率处于3.4%的低点，失业率的攀升大有触发“萨姆规则”警报信号的态势，这引发了人们对经济衰退风险的担忧。

而在通胀领域，在经历了第一季度的意外上升之后，美国通胀在第二季度保持温和。剔除易波动的能源和食品价格的核心消费者价格指数(CPI)在6月仅环比上涨0.1%，这是自2021年8月以来最小的环比涨幅。租金上涨尤其显示出人们期待已久的放缓，且这一趋势预计将持续下去。

有鉴于上述央行口风和数据表现两方面因素的叠加，也无怪乎不少华尔街知名人物近来都已改变了预测——押注美联储将更早降息。高盛首席经济学家Jan Hatzius、剑桥大学皇后学院院长Mohamed El-Erian、Renaissance Macro Research经济研究主管Neil Dutta等多位知名人士近期就都指出，美联储等待降息的风险正在增加。

Hatzius在周一发表的一份报告中表示，“我们认为最早在7月30-31日的议息会议上就有理由降息。如果降息的理由很明确，为什么还要再等七周才降息呢？”

说不送礼吧，别人觉得我不懂人情世故，不为孩子在学校的生活着想。

摩根士丹利日前也发布研报称，目前的货币政策看起来在实际利率方面大约只有1980年代沃尔克时期紧缩程度的一半，但通胀率却只有1980年代的三分之一——当时约为9%，而现在约为3%。仅仅凭借这一点，就应该让投资者对美联储过于紧缩的货币政策感到担忧。

当然，目前市场主流的预测还是认为，美联储在两周后7月底的议息会议上，便贸然降息的可能性依然并不大——相关概率只有约7.2%。不过，美联储在7月份的货币政策会议上依然可能会调整其声明，以强调通胀数据的改善，鲍威尔也可能会在8月底于怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表讲话，彻底传达9月份行动的信号。

无论如何，随着下半年的逐渐深入，美联储降息的脚步如今来看也已愈发临近。而在未来几个月里品质好的配资实盘平台，围绕美联储政策转向的“降息交易”与围绕美国大选的“特朗普交易”之间，又将会如何形成共振和摩擦，我们不妨也可以拭目以待。